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畅游蓝海,他们如何分食不良资产包

产品中心 2018-05-15 15浏览

? 提示:点击上方""↑免费订阅本 不良资产,对银行来说是拖累和包袱,但在那些以买卖银行不良资产为生意的投资者眼里,中国这几年不断高筑的不良资产却是一片广阔的“蓝海”,他们兴奋而谨慎地畅游其中,以期获得一波不错的收益。  近日,有几家民营资产管理公司甚至海外基金对媒体说,他们已从去年的观望和留意,变为今年扑身而上,马不停蹄地与银行接洽和谈判,购买不良资产包。
  从不良资产“生产者”银行,到4大资产管理公司(AMC)和省级地方性AMC,再到更小的民营投资机构(包括小资产管理公司、律师事务所等),这样一个产业链是如何处置不良资产包的?
想象空间很大的不良资产市场
  银监会统计数据显示,从2014年开始,银行业不良贷款余额开始迅猛累计,从2014年一季度末至2016年6月末,不良贷款余额从6461亿元一路飙升至1.44万亿,增幅达122%;不良贷款率从1%上升至1.75%。
  与此同时,作为不良贷款的先行指标,银行业关注类贷款也在攀升。根据银监会统计数据,2014年末至今年上半年,银行业关注类贷款余额从2.1万亿(占比3.11%)上升至3.32万亿(占比4.03%)。此外,作为衡量银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标,而拨备覆盖率则从2012年开始逐年下跌,从2012年末的295.5%一路下滑至今年上半年的175.96%。
  对银行来说,这无疑意味着巨大的不良资产压力;而对于另一些善于抓住机会的投资机构来说,这无疑是一块巨大的蛋糕。
  “从去年开始,公司开始留意银行不良资产处置这块业务,今年开始正式投入人力做,现在已经变成公司主业。在公司看来,这是一片巨大的蓝海,公司希望从中获得20%的净利润。有些保险资产都对我们的不良资产包感兴趣,愿意投资。”据广州一家资产管理有限公司内部人士所说,在购买银行不良资产包以后,对资产包内的资产进行详尽的尽职调查是一项非常繁重的任务。定价和处置链条
  虽然看起来很美妙,左手买进,右手处置,就能赚取中间差价,但事实上,不良资产包购买和处置远不似说起来这样的轻松。
  据上述资产管理公司内部人士所说,购买和处置不良资产包的流程如下:先与银行洽谈购买不良资产包的意向,银行会甩出一个资产包并给出一份资产清单,并要求意向方签订保密协议;随后意向方与银行一起查看资产包内抵押物和各贷款项目的状况;意向方自己做尽职调查,完毕后去银行对该资产包竞标;竞标后通过四大AMC通道去购买该资产包,并进行后期资产处置。当然,在4大AMC处也可能碰到竞争对手。
  “尽职调查是核心,也最费功夫,决定着整个资产包的定价和风险,意味着转手之间的利润。一般来说,定价不能太保守,也不能太激进。太保守的话,报价低,标的竞不上;太激进的话,自己容易摊上风险,赚不了多少钱。”上述内部人士称,比如,山东的不良资产包竞争小,广东的竞争对手多。
  在做完尽职调查后,要对资产包进行定价。业内通行做法是,按照资产金额和项目重要性,把资产包内资产划分为三类:次级类、可疑类和损失类。
  其中,损失类一般按能否找到借款人、借款人是否有意愿还款,分为有可能回收和可能收不回两类。次级类一般是单笔金额大的重点项目,要每笔逐一定价。
  做完估值和定价,就是与银行和4大AMC谈判的时候了,银行和4大AMC能否以投资者想要的价格达成交易,这要看双方的博弈。
  包括在购买银行不良资产包时,也很考验与银行的关系熟络程度。“若关系好,不想购买太大资产包时,可以请求银行将大的资产包拆小一点。新进入这个市场者,都不希望买大包,因为风险大,任务重。
  将资产包购买过来之后,就到了处置环节。做完估值和定价之后,再分包卖给其他 商(比如资产管理公司),或自己进行催收,从中获利。在催收过程中9成 商都想与资产管理公司或者第三方不良资产处置平台一起参与处置工作,他们优势在于有丰富的人脉资源,能够协助将不良资产分批迅速匹配大量当地催收机构,实现资产回收。否则不良资产停滞过久或者一味的倒买倒卖,将会导致不良资产定价过高即正常的本金加上实际的罚息和违约金回收后仍会低于不良资产包买入价格,届时催收回来也无利益,并且很难再次转让出去,因此,不良资产估值和定价很重要,催收也要及时。
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